文/瑞财经 杨宏彬开云kaiyun

2018年7月，22岁的方周婕刚从浙外英语系毕业，就找到了一份可以的职责。

她加入了澜起科技，担任董事会办公室专员。一年后，澜起科技（688008.SH）顺利登陆科创板，成为了上交所科创板首批25家上市公司之一。

时于当天，澜起科技如故发展成为了宇宙名顺序一的内存互连芯片供应商，并正在冲击A+H股上市。而方周婕也一直在澜起科技职责，当今已是公司董事会办公室抽象事务诈欺。在昨年6月，她成为了澜起科技董事会成员。

当今的澜起科技如故莫得控股激动及实控东说念主，杨崇和担任公司最高同样——董事会主席、扩充董事及CEO。他与另一位澜起科技首创东说念主及高层领着格外可不雅的年薪。

近3年来，澜起科技事迹有所波动。尤其是2023年，公司营收及净利润均出现光显下滑。但至本年3月末，澜起科技的在手资金还吊唁常足够，现款及现款等价物超70亿，且莫得贷款。

01

无控股激动及实控东说念主

首创东说念主家属执有股权

澜起科技建造于2004年5月，驱动注册成本100万好意思元，由Montage Group 100%执有。而Montage Group的中语称号是澜起科技集团。

2013年9月，Montage Group在纳斯达克上市，募资净额7100万好意思元。

次年6月，浦东科技投资筹画以22.6好意思元/股的价钱，收购Montage Group一齐股权，Montage Group因此将特有化退市。浦东科技投资为上海市浦东新区政府直属国有全资有限公司。

最终，收购Montage Group的主体为Montage Holding，据报说念，Montage Holding为浦东科技投资与中电投控组成的实体。

2018年10 月，澜起科技变更为股份有限公司，其时公司由中电投控抑遏20.23%，上海临芯实体执有约14.39%，Xinyun实体执有约13.64%，WLT Partners执有9.72%，珠海融英执有7.66%。剩下34.36%的股权由28名沉寂第三方执有。

2018年12月，澜起科技得回英特尔及Samsung Venture的投资，二者别离投资了1.75亿好意思元及1945万好意思元，得回了澜起科技10%及1.11%的股份。

2019年7月，澜起科技登陆上交所科创板，刊行约1.13亿股A股，募资净额为27.47亿元。

A股上市后，澜起科技第一大激动仍为中电投控，控股比例16.18%。WLT Partners及珠海融英别离执有7.77%及6.13%。

抑遏递表港交所，澜起科技无控股激动及骨子抑遏东说念主，第一大激动为中电投控，控股比例5.98%，WLT Partners及珠海融英手脚一致行径东说念主，别离执股3.93%及4.31%。

珠海融英的等闲搭伙东说念主为杨崇颐及白雪，二者各自执有0.01%的权利；有限搭伙东说念主为嘉兴和光及HARMONIALUXHOLDINGS (HONG KONG) LIMITED，别离执有其99.97%及0.01%的权利。

嘉兴和光及HARMONIALUXHOLDINGS (HONG KONG) LIMITED广宽权利最终由Tai Kuai Lap执有。

WLT Partners等闲搭伙东说念主为WYK Co., Ltd，执有9%的权利；有限搭伙东说念主为杨崇和及Stephen Tai，别离执有45.5%及45.5%的权利。WYK Co., Ltd由Tai Kuai Lap全资领有。

东说念主物关系上，杨崇颐为杨崇和的家眷成员，Tai Kuai Lap为Stephen Tai的家眷成员。杨崇颐及Stephen Tai还各自顺利执有澜起科技0.19%的股权。

上文提到，澜起科技建造时，由Montage Group全资领有。而其时Montage Group由杨崇和执有27.71%，Stephen Tai偏执配偶执有32.86%。招股书提到，澜起科技由杨崇和及Stephen Tai共同创办。

02

两名首创东说念主年薪曾达999万

29岁职工进董事会

当今，澜起科技唯有杨崇和与Stephen Tai两名扩充董事，杨崇和如故董事会主席，并兼任CEO，Stephen Tai则兼任总裁。

杨崇和与Stephen Tai均是学霸级别的东说念主物。杨崇和领有好意思国俄勒冈州立大学电子与计较机工程学硕士及博士学位，在2010年时当选为电气及电子工程师学会 (IEEE) 院士，并于 2023 年普及为 IEEE 终生院士。

Stephen Tai则领有好意思国约翰霍普金斯大学电子与计较机工程学士学位，及好意思国斯坦福大学电子工程学硕士学位。

澜起科技的另外两名非沉寂董事为Wang Rui及方周婕。其中Wang Rui来自于英特尔，当今任英特尔公司高档副总裁兼英特尔中国区董事长，全权同样英特尔中国区的扫数业务及团队。

值得精明的是，澜起科技上市后，英特尔曾屡次减执，至2024年6月，英特尔的执股如故降至5%以下。而Wang Rui是2024年1月加入澜起科技担任董事的。

方周婕是又名95后，本年29岁，领有浙江异邦语大学英语学士学位。她22岁时就加入了澜起科技，历任董事会办公室专员、董事会办公室高档专员、董事会办公室抽象事务诈欺。2021年9月至2024年6月，方周婕担任澜起科技职工代表监事，之后便参加董事会。

抑遏递表，方周婕执有澜起科技1,066股A股。

澜起科技其余的高管为苏琳及傅晓，苏琳担任澜起科技副总裁及财务总监，傅晓担任澜起科技董事会文告。

杨崇和与Stephen Tai在澜起科技领取的薪资吊唁常高的。2022年-2024年，杨崇和的薪资总数别离为902.8万元、802.5万元及999万元；Stephen Tai的薪资总数别离为902.1万元、802.3万元、999万元。

本年前3个月，杨崇和与Stephen Tai的薪资总数别离为265.1万元及266.6万元。

03

五大客户孝敬超七成收入

英特尔为主要供应商

澜起科技是一家无晶圆厂集成电路假想公司，当今领有互连类芯片及津逮®管事器平台两大众具线。

其中，互连类芯片主要包括内存接口芯片、内存模组配套芯片、高性能运力芯片责罚有筹算实时钟芯片。津逮®管事器平台主要由津逮®CPU及数据保护和信得过计较加快芯片组成。

2022年-2024年，澜起科技的收入别离为36.72亿元、22.86亿元及36.39亿元。2025年Q1，澜起科技收入12.22亿元。

互连类芯片为澜起科技最主要的收入泉源，业务收入占比各期总收入的74.5%、95.6%、92.0%及93.2%，而公司各期来自津逮®管事器平台的收入占比别离为25.5%、4.1%、7.7%及6.6%。

可以发现的是，澜起科技2023年来自津逮®管事器平台的收入光显下滑，同比降幅杰出90%。这亦然澜起科技期内收入下滑的主要原因。2024年，澜起科技来自津逮®管事器平台的收入虽有回升，但仍远不足2022年的水平。

澜起科技来自津逮®管事器平台的收入变化，与主要客户相关。2022年-2025年Q1，澜起科技来自五大客户的收入占比别离为84.3%、74.8%、76.7%及80.1%，来自最大客户的收入占比别离为25.7%、27.4%、22.9%及32.6%。

2022年，澜起科技的最大客户为客户A，其向澜起科技采购互连类芯片及津逮®管事器平台，期内采购金额达到9.41亿元，其余四大客户均采购的仅是互连类芯片。

而2023年，客户A已不在澜起科技的五大客户之列，过去上榜五大客户的金额为1.15亿元。而期内扫数大客户采购家具均为互连类芯片。

2024年及2025年Q1，客户A又成为了澜起科技的第四大客户，采购金额别离为4.32亿元及1.39亿元。

澜起科技的主要供应商中，存在公司也曾的关联方。2022年-2025年Q1，澜起科技别离向供应商A采购9.4亿元、1.1亿元、2.14亿元及2134.8万元。

招股书融会，供应商A恰是英特尔集团，澜起科技向其采购的是津逮®CPU内核。而澜起科技其他的主要供应商中，并无供应津逮®CPU内核的。

2022年及2023年，澜起科技来自津逮®管事器平台的收入别离为9.37亿元及9354.7万元，不足向英特尔集团采购津逮®CPU内核的支拨。

英特尔集团也向澜起科技采购互连芯片。2022年-2024年的采购金额别离为295.9万元、1859.6万元、72.8万元。

于2025年3月31日，英特尔集团不再是澜起科技的关联方。

04

递表前毛利率超60%

在手现款超70亿

2022年-2025年Q1，澜起科技的毛利率别离为46.4%、58.9%、58.1%及60.4%，举座呈高潮趋势。

分家具来看，公司互连芯片各期的毛利率别离为58.7%、61.4%、62.7%及64.5%，高于公司举座的毛利率；津逮 ®管事器平台各期的毛利率别离为10.5%、4.0%、4.8%及4.0%，拉低了公司举座的毛利率水平。

研发用度为澜起科技最主要的用度，2022年-2024年别离为5.64亿元、6.82亿元、7.64亿元，占比总收入的15.3%、29.8%、21.0%。

2025年Q1，澜起科技的研发用度为1.53亿元，占比总收入的12.5%，而上年同时，公司研发用度为1.76亿元，占比总收入的23.9%。

2022年-2024年，澜起科技的净利润别离为12.99亿元、4.51亿元、13.41亿元，2025年Q1，公司净利润为5.04亿元。

主买卖务除外，其他收入及收益为澜起科技的净利润增色不少。2022年-2024年，澜起科技的其他收入及收益别离为5.08亿元、3.62亿元及3.89亿元，占到了期内净利润的39.07%、80.16%及29.02%。

2025年Q1，澜起科技的其他收入及收益为6234.3万元，占比期内净利润的12.34%。

澜起科技的其他收入及收益主要由银行利息收入、投资收益及政府赞成组成。

2022年-2024年，澜起科技的银行利息收入别离为8127.5万元、1.79亿元、2.3亿元；投资收益为3.78亿元、9461.4万元、5514.7万元；政府赞成别离为4558.9万元、8309.2万元、8984.8万元。

执续的盈利让澜起科技的筹画现款流执续净流入，各期流入资金6.89亿元、7.31亿元、16.91亿元及1.88亿元。

抑遏各期末，澜起科技的在手的现款及现款等价物别离为58.34亿元、56.66亿元、66.99亿元及70.36亿元。抑遏2025年3月末，澜起科技并无贷款，唯有租出欠债。

附：澜起科技上市刊行相关中介机构清单

联席保荐东说念主：中国海外金融香港证券有限公司、摩根士丹利亚洲有限公司、UBS Securities Hong Kong Limited

法律照应人：Davis Polk & Wardwell、国浩讼师（上海）事务所

申报管帐师及核数师：安永管帐师事务所

关系公司：澜起科技sh688008开云kaiyun